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政策宽松利好工程机械景气度延续 优选高增长成长股

点击次数:更新时间:2018-08-01 13:08:59【打印】

        最新观点:资管新规边际放松,更加积极财政叠加货币松紧适度,利好工程机械高景气度延续。立足高端,聚焦关键核心技术创新公司,一是围绕半导体设备、两机叶片、高端液压件等涉及国家安全领域高端制造的自主可控;二是围绕工业机器人、锂电设备等作为自动化升级重要抓手的工业互联。根据近期密集机构路演交流,2018 年机械行业股票呈现严重两级分化,优质公司受到机构资金追捧,而发展阶段性低于市场预期的公司股价不断创新低,现阶段要赚取优质公司超预期的超额收益很难,未来投资收益更多取决于业绩增长不断兑现和外力冲击导致的超预期再现。
 
   半导体设备:采用先进制程的芯片放量,相对应用的测试产能大缺。
 
    日月光投控、京元电、硅格、欣铨、台星科等测试企业2018 年资本支出持续提升,而主要测试设备供货商如爱德万、泰瑞达等,则由于部份零组件供货吃紧,导致设备交期持续拉长,2018H1 高端测试机台交期约4 个月,18H2 已拉长到6 个月,这意味着测试厂目前新释出的采购订单,年底前都很难拿到设备,另外考虑到设备装机到量产还需要36 个月时间,未来1 年当中高端测试产能都将呈现供不应求情况。
 
    锂电设备:先导智能公告与安徽泰能签订5.36 亿整线订单,表明先导已实现单段设备制造商到整线解决方案商的跨越。尽管目前电池产能过剩,但仍有2-3 线厂家觊觎新能源大市场,这为整线解决方案带来市场,先导具有多年与龙头大厂合作经验的优势。由于整线模式多在2-3 线电池厂,客户资金实力参差不齐,需重点关注项目履约能力。
 
    除整线模式外,更应期待主流主机厂与龙头电池厂合资建厂带来的设备招标落地。重点推荐:先导智能。
 
    工业机器人:根据GGII 统计,2017 年中国工业机器人销量14.1 万台(+58%),其中国产3.78 万台(+29.8%)、外资10.3 万台(+71.9%)。
017 年中国工业机器人年市场迎来需求“爆发”,2018 年绝大部分机器人厂商开始了“扩产潮”,但从2018 年上半年开始,行业整体增速放缓,6 月产量增速下滑到9%,市场进入整合阶段,本体商分化严重,头部效应明显,优秀的工业机器人厂商开始走出。
 
    工程机械:资管新规边际放松,国常会要求“积极财政政策要更加积极、稳健货币政策要松紧适度”,利好工程机械高景气度延续,一定程度上改善了宏观悲观预期,但龙头厂商中长期股价驱动力更多来自于基本面持续改善和全球化拓展,周期预期扰动将逐步淡化。
 

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